Parasyte: The Grey é baseada no mangá Parasyte, de Hitoshi Iwaaki. A trama gira em torno de formas de vida parasitárias não identificadas, que invadem o planeta e começam a parasitar humanos para ganhar poder. À medida que essas criaturas começam a influenciar a sociedade, um grupo de pessoas decide reagir e enfrentar a ameaça crescente. A história segue Jeong Su-in (Jeon So-nee), que entra em um estado de coexistência com uma dessas criaturas após ser atacada. Choi Jun-kyung (Lee Jung-hyun) se torna a líder da força-tarefa, conhecida como Team Grey, cujo objetivo é combater os parasitas. Paralelamente, Seol Kang-woo (Koo Kyo-hwan) está em uma missão para encontrar seu irmão.